Conseil en financement de projets de valorisation énergétique des déchets

Un projet de valorisation énergétique des déchets (VAD) bancable dispose généralement de contrats d'approvisionnement en déchets à long terme, d'une technologie éprouvée assortie de garanties de performance, des permis environnementaux nécessaires et de revenus stables grâce à des contrats d'achat d'électricité (CAE) ou des accords de chauffage urbain. Un apport en fonds propres de 25 à 35 % est généralement requis pour obtenir un financement par emprunt.

Pour les projets de valorisation énergétique des déchets (VAD), les structures de financement utilisent généralement des ratios dette/fonds propres de 70/30 à 80/20, en fonction du profil de risque du projet et de la solvabilité du promoteur. Les financements de premier rang offrent généralement des durées de 15 à 25 ans, alignées sur celles des contrats d'achat d'électricité (CAE). Les taux d'intérêt actuels varient de 6,5 % à 9,5 %, selon l'évaluation des risques. Les structures de financement « construction-exploitation » sont privilégiées pour leur rapidité et leur efficacité. Le ratio prêt/coût peut atteindre 75 % pour les projets présentant des fondamentaux solides, tels que des CAE à long terme, une technologie éprouvée et des acheteurs solvables. Le ratio de couverture du service de la dette doit se maintenir à un minimum de 1,25x pendant toute la durée de vie de l'installation. Les projets peuvent également recourir à un financement mezzanine pour combler les déficits de fonds propres, généralement à un taux de 2 à 4 % supérieur à celui de la dette de premier rang, avec des objectifs de rendement de 12 à 18 % pour les investisseurs en fonds propres.

Bien qu'il n'existe pas de seuil minimal absolu, les projets de valorisation énergétique des déchets (VAD) économiquement viables nécessitent généralement un investissement initial minimum de 15 à 20 millions de dollars pour les petites installations (capacité de 3 à 5 MW). Les projets dont le coût est inférieur à ce seuil peinent souvent à atteindre des économies d'échelle acceptables et peuvent rencontrer des difficultés pour obtenir des financements institutionnels. Notre expérience montre que les conditions de financement optimales sont obtenues pour les projets dont le coût total de développement dépasse 25 millions de dollars. Cependant, des technologies innovantes telles que les systèmes de gazéification modulaires ou les installations de digestion anaérobie peuvent parfois être viables à plus petite échelle (5 à 15 millions de dollars) lorsqu'elles sont associées à des recettes importantes provenant des droits d'entrée et à des incitations gouvernementales. Nous évaluons les spécificités de chaque projet, notamment la sécurité d'approvisionnement en déchets, les accords d'enlèvement et la maturité technologique, afin de déterminer sa viabilité financière.

Les principaux facteurs de risque comprennent le risque lié à la performance technologique (atténué par la sélection de technologies éprouvées et des garanties complètes), le risque d'approvisionnement en combustible (géré par des contrats de gestion diversifiée des flux de déchets et des partenariats municipaux), le risque réglementaire (géré par une implication précoce dans les procédures d'autorisation et un suivi de la conformité) et le risque de marché (couvert par des contrats d'achat d'électricité à long terme et des accords de redevances). Les risques financiers englobent les dépassements de coûts de construction, l'augmentation des coûts d'exploitation et l'exposition aux fluctuations des taux de change et d'intérêt pour les projets internationaux. La responsabilité environnementale représente une préoccupation constante nécessitant une couverture d'assurance complète et des systèmes de gestion environnementale. La solvabilité de l'acheteur a un impact significatif sur les conditions de financement : les contrats d'achat d'électricité conclus avec les municipalités ou les services publics bénéficient d'un traitement préférentiel par rapport aux contrats conclus avec des vendeurs. Notre cadre d'évaluation des risques identifie, quantifie et structure des stratégies d'atténuation appropriées pour chaque catégorie de risque, tout en préservant la viabilité financière du projet.

En 2025, les organismes de financement ont commencé à considérer les systèmes de captage et de stockage du carbone (CSC) comme des composantes finançables. Des projets tels que l'initiative britannique Protos WTE CCS démontrent que, sous réserve de la sécurisation des contrats de transport et de stockage, les installations compatibles avec le CSC peuvent débloquer des financements supplémentaires, réduire l'exposition future au carbone et accroître la valeur à long terme des actifs.

Non. Bien que notre siège social soit au Canada, nous nous concentrons sur les projets énergétiques transfrontaliers et internationaux , notamment en Amérique du Nord, en Amérique latine, en Asie, en Europe et sur certains marchés africains. Nous collaborons fréquemment avec des promoteurs qui développent des projets à l'étranger et qui ont besoin d'aide pour s'orienter parmi les prêteurs, les cadres d'incitation et les attentes en matière de risques qui leur sont étrangers.